投资从来不是一件容易事。
严谨客观分析、不带个人情绪判断、辨别信息真伪的能力，冷静的头脑、严密的逻辑……当越来越多人希望通过投资获得高收益，也意味着投资难度不断升级。
正如雪球创始人方三文在《世风日上》中所说：“认知能力不足以解决问题是人们共同的困境，但不要否定每个人相对解决问题的努力”。幸好，还有这样一群投资者，不吝分享着自己的认知。不一样的故事正在发生。
那是一面由数个立柜组成的白酒墙，多种白酒摆放其中，在灯光的照耀下熠熠生辉。搭配不同品类白酒的，还有各大品牌周边衍生品：丝巾、香水、文化衫……
2021年11月26日， #股民为研究白酒股买一墙白酒#的话题登上了微博热搜，故事的主人公叫做@蜗牛和葡萄树，这是他在投资交流与交易平台雪球上的ID 。甚至有网友开玩笑地把他称为“白酒投资界的天花板”。
为了探究不同白酒工艺的优劣，他在知网下载了所有带有“馥郁香（一种白酒工艺）”“酒鬼酒”“湘泉酒”关键词的论文，细细研读。
为了体验不同白酒的口感，以及受欢迎程度，酒量本不太行的他，喝下几百斤白酒，并将自己培养成白酒品鉴大师。
这些经历被他分享出来，收获了很多志同道合的朋友。他们在雪球上讨论白酒股的投资逻辑和对不同白酒品牌的看法；在线下，他带着小伙伴们参加酒商展会，奔波各地实地调研。
为了给小伙伴多讲一些、多待一会，他曾醉倒在不同酒厂的招待所里。“听大家的豪言壮语、欢声笑语，我很开心。”
雪球球友@蜗牛和葡萄树
@蜗牛和葡萄树 的故事，被广泛关注，还延伸出另一个热议话题：当代人为了投资能有多努力？
海归投行分析师@虎吃海喝_大消费，撸起袖子、办好健康证、戴好手套，冲进某餐饮行业后厨，“卧底”成为洗碗工，只为深入了解企业，作出是否该购买该企业股票的决策。
公立医院眼科医生@woodenfox，为购买某医疗行业股票，跑遍各地参加该公司活动，并多次前往该企业旗下医院，暗访调研。
……
投资者花样百出的调研方式，让网友领略了投资的魅力。沿着这一话题，我们最近找到几位投资者聊了聊，希望在故事的背后，了解聪明的投资方式，究竟是什么样？
“概念炒作并无对错之分，但是不太适合普通投资者；普通投资者最好的投资策略是在对行业和企业有深入了解的情况下，选择优秀公司并长期持有。”
雪球球友@一凡帝诺维奇 曾分享过这样的观点，让很多人受益匪浅。但殊不知，藏在这句话背后，是一个畜牧从业者，积累数十年得出的结论。
@一凡帝诺维奇 的投资故事，可以追溯到童年。
上世纪九十年代，他的父母在姥爷的带动下开始炒股，家里堆满了投资类相关书籍。打开电视，别人的童年是动画片和玩具，他的童年是电视上滚动播出的股价行情，以及父母通过电话委托交易的声音。
进入大学，炒股成为他的爱好。每学期他都会向父母预支一整个学期的生活费用来炒股。懵懵懂懂过去四年，收益除了滋养他的个人爱好，也让他攒下两三万元的积蓄。
那时，他对股票的认知是：股票就是炒作的，跟随炒作才能赚钱。但随着市场变化发展，这一认知，让他跌了跟头。
2017年，《战狼2》等电影作品收获高票房，影视行业爆发，@一凡帝诺维奇 几乎全仓买入，行情却逐渐走低，持续了将近一年的阴跌，亏损严重。
彼时@一凡帝诺维奇 的房子刚好交付，迟迟没有资金装修。瞒着家人和父母，他苦苦支撑，终于等到行情回转，他计算可以还完欠款时，清仓了所有股票。
“那一天我记得很清楚，2018年7月9日。”
百感交集后，他不断思考，查阅资料，在复杂的情绪和自责背后，冷静分析出一套逻辑：选择优秀的企业并长期持有，前提是一定要对行业和企业有着深入且全面的了解。
球友@一凡帝诺维奇 在雪球上的分享
畜牧专业毕业，并在一线养殖场工作过的他，决定将目光转移到自己熟悉的领域。
2018年，买入养猪行业股票后，非洲猪瘟在中国蔓延，行业普遍被看衰，@一凡帝诺维奇 亏损大半。与此前的焦虑不同的是，这一次知识和经验成为了他的基石。
“由于我在非瘟防控一线，对疫情的严重程度和规模企业的优势有清楚的了解，因此我深信未来猪价会大幅上涨，企业会有非常好的盈利水平。”
随后，事情开始像他预料的那样前行。在2018年达到最低点后，某生猪养殖企业出现了接近十倍的涨幅。
“如果没有对行业发展趋势的判断和对公司未来的信心，恐怕也很少有人能够完整的经历期间多次回撤。”@一凡帝诺维奇 说。
经验和专业的累积，成就了一段投资佳话。这背后，无不代表着长时间的学习，不断的努力。
球友@一凡帝诺维奇 在雪球上的分享
他还记得，自己高中毕业时，收到的第一份成人礼，是父亲给他的股票交易账户，和一万元启动资金。
那时他兴奋地每天上网浏览财经新闻，分析行业趋势。“当时刚好赶上07年大牛市，我瞎买也赚了不少钱。”
但趋势总会过去，投资不是投机，男孩总要成长为男人。
几乎每隔一段时间，雪球球友@雨枫 就要到商超里，自己关注的那几个消费行业的直营店逛一逛。有时是看新产品，有时和店员聊销售情况。
作为互联网从业者，这是@雨枫 独特的调研方式。“如果只看数据、财报、招股书，脑子里对企业的印象会比较抽象，一定要现场看看，才能更具象了解企业。”
过去的几年，@雨枫 对新能源汽车颇感兴趣，这是他完全不了解的一个新事物。为此，他没少跑线下店试驾、跟销售聊产品。
市面上绝大多数新能源汽车的线下门店，他都曾到访调研。北京、上海、深圳、青岛……“不同城市的门店调研，还能感受到企业对销售的培训如何。”
每次去门店调研前，他总会为自己的设定一个身份，比如新能源小白、单纯路过的路人等，“还是站在消费者的角度去，不是说站在调查员的角度去。”
球友@雨枫 在雪球上的分享
尴尬的事情也会发生。泡泡玛特上市时，他对这家以销售盲盒为主要业务的公司产生了浓厚的兴趣。但线上的数字和媒体的报道，总让他以为产品的主要销售对象是儿童。
于是一周的时间内，他在上海逛遍了十多家泡泡玛特线下商店。站在拥挤的女孩中间，@雨枫 一直盯着周围的顾客，一边又仔细端详产品研究。
不平常的行为引起了店员的关注。“当时一个店员就一直贴身跟着我，视线一直没离开，她应该是把我当小偷了。”
“仓皇而逃”之后，收获颇丰。他搞懂了产品主流的消费人群、最受喜欢的IP、购买者的心态，以及老顾客占比很高。
这种认知，是@雨枫 认为看再多媒体报道也无法感受到的。
雪球球友@雨枫
此前还有一次，为了研究一家在美股上市的直播企业，对方号称自己的用户已经覆盖五十多个国家，结果他真的切换了50多个国家的地区设置，看了五十多个国家不同人群的直播。
“最小的好像有一个非洲什么国家，我都没听过，但点进去真的有人在直播，也听不懂说啥。”
在@雨枫 看来，线下具象的产品调研，必须和线上的调研相结合，才能更多维度的认识一家企业。实地探访可以作为报表和媒体报道的印证和补充。
为了结合两者，@雨枫 没少花心思。在新能源汽车领域，他曾经用很长时间搜集各家资料，对比企业发展潜力。甚至自学考入新能源汽车OTZ（新能源汽车中一种优化通信功能的技术）内测组。
“当时一大堆题，还挺难的，但我享受这种追问和寻找答案的过程。”
成为投资者的这些年，@雨枫 的生活也发生了变化。想要获得收益，就得付出努力，时刻关注新消息。人到中年，他也会有惰性，但最终被投资“逼着”勤奋起来。
虽然年近40岁，但每出一个新的商业模型，或者新的革命性技术，他总会孜孜不倦地钻研、调研。
“这让我保持了一个年轻的心态，四十岁的身体，二三十岁的心态。”说到这里，他笑了起来。
@雨枫 曾提到，自己2005年开通了A股账户，但一直到长期使用雪球后，才慢慢开始交易。不同人的分享和投资逻辑，他学习了很久。
站在巨人的肩膀上，他的每一个判断也就有了更多底气。即便近十年过去，自己已成为资深投资者，他的认知仍在不断修正。在雪球上看到一个感兴趣的问题，他往往钻研数小时。
“不确定的观点发出来，会有人讨论，逻辑是否是正确的。”采访中，他提到自己曾经与一位球友，两人相识于微末，常在雪球上彼此分享观点，交流心得。
如今对方已经成为券商从业者，自己的投资经验也逐渐丰富，聪明人聚集起来，大家一起进步。
2019年4月，经过大半年的调研，@雨枫 将自己的研究整理出来，超过一万字的文章发在雪球上，与球友探讨不同品牌的发展战略、产品定位。
球友@雨枫 在雪球上的分享
超过130万人，在雪球上看到了这篇文章。数百人在评论区激烈讨论。质疑、批评、赞美都有，但@雨枫 认为，这正是交流的价值。
和@雨枫 一样，在财务报表和冰冷的数字背后，雪球球友@阿甘28882，也更喜欢用实地参与调研，来弥补自己的认知空白。
2021年新能源汽车行业崛起，为了验证官方披露的信息和更全面了解企业，他前往多家新能源汽车公司附近开顺风车。
3天的时间，他接待了8名汽车相关行业乘客。同时又作为乘客，和附近出租车司机攀谈，打探企业员工加班、工作情况。
从和从业者的闲聊中，他窥探行业发展近况，感受到汽车行业复苏起来。
@一手大股东_成嘉源，为了调研，参加了诸多上市公司股东大会。这个毕业于北京大学的年轻人，目前已成为一名基金经理。
从2008年入行开始，他便疯狂参加各种公司股东会，第一时间了解公司发展近况，哪怕自己仅持有100股公司股票。
雪球球友@一手大股东_成嘉源
说起来，这也是一段神奇的经历。
2020年5月，@一手大股东_成嘉源 带着他的100股某市值超5000亿上市公司股票持股证明，“闯进”股东大会现场。
在确认流程中，尽管公司前台以“没有登记”为由试图阻拦，他却义正言辞驳斥。
进入会场刚坐下，又有工作人员凑过来半嘲讽半疑问地说：“怎么100股也跑这么远过来参加股东会啊。”
雪球球友@Conan的投资笔记，为了调研呷哺呷哺生生吃胖了自己20斤；为调研电影，特意花2元坐公交车参加20公里外的华谊兄弟股东会；为了调研，还曾推掉了和女朋友的约会。
对了，他现在单身。
雪球球友@公子豹 曾深入企业暗访。跟着员工混入上班的人流，拍下厂房运转实际情况。尽管最后被安保人员“架”出去，收获仍巨大。
最离奇的一次，他在和董事长喝茶的间隙，借机上厕所进入厂房，发现诺大的工厂，只有一台冰冷的机器。并从对面公司门卫处，打探到公司金出货情况并不理想。
至今，他和超过一百多门卫或工人交流。
投资是件苦差事，当勤奋成为行业最基本的要求，判断则越加准确。但谈起回报，在雪球上，不少人认为它并不和勤奋成为正比。
“勤奋很重要，但不是夸耀的资本，回报并不取决于你花了多少时间，而取决于你真正思考的时间。”公子豹说。
雪球球友@公子豹
一个人的力量和认知总有偏差，但汇聚成海，不同观点不断碰撞，就能产生新的火花，纠正彼此的判断。
雪球球友@一手大股东_成嘉源 曾在雪球分享《100股散户“硬闯”5000亿安防巨头股东会》的经验帖，获得球友极高评价。如今在他的群组和文章评论区，他经常回复如何参加股东会的疑问，也整理攻略供网友参考。
球友@一手大股东_成嘉源 在雪球上的分享
甚至，他也会亲自带着其他持股散户，参加董事会。
一次深夜，认真热心的雪球球友@九龙十三姨 为帮助卖房投资球友，疯狂熬夜整理资料，甚至专门做出了一份PPT，这不仅是一份学习笔记，也是一本“财富秘籍”。
雪球球友@九龙十三姨
在雪球上，分享和共赢的价值，在聪明的投资者之间被展现得淋漓尽致。将自己的思考写下来，也是对自己逻辑的一种梳理，分享便自然而然发生。
对于@一凡帝诺维奇 来说，学习和交流是他对雪球最直观的感受。“我个人还在学习阶段，除了养殖行业，也在学习其他行业，雪球上就有很多各领域都研究很透的人。”
@公子豹 注册雪球的原因也在于此，“雪球上有很多卧虎藏龙的人，券商研究员、上市公司高管、公募基金经理、私募基金从业者就更多，在上面和专业的、资深的人交流，会收获很多。”他说。
那些球友自发的、高价值的原创内容和讨论，正是组成聪明投资的必要条件。
球友@公子豹 在雪球上的分享
一群下苦功夫又聪明的投资者聚在一起，讨论投资分享观点，即便质疑或反对，这种分享都是一件颇有价值的事。这种自发的价值，又吸引了更多投资者而来。
没有人可以预知行情，但数据、判断、逻辑足够正确，彼此补足认知盲区，构成一个完整的世界和闭合的投资逻辑，或许可以更趋近于行情。
“这些年，雪球上的很多观点，对我决策的影响一直有。它更多的就是慢慢帮你搭建自己对于任一领域的认知一种模式，这是最有价值的。”@雨枫 曾这样说。
很多球友都提到，自己在雪球上收获最多的，就是那些不同的声音。对市场的认知是一块拼图，有足够多不同见解，才能将拼图拼得越精细。
在这里，他们在观点的碰撞间刀锋相见，亦在同频的交流里惺惺相惜。
而一次聪明的投资，就是不断反思自己的投资逻辑，在理性讨论、打趣调侃的氛围中取长补短，让这块逐渐完整的认知拼图达成变现。
这世上，根本没有什么运气。
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