广告主变多
当然，不全是丧消息，也有积极的方面。
跟华策影视一样，柠萌影视的出海收入也在持续增长。另外，其披露的内容营销服务的收入也在增长。
柠萌影视来自第三方发行商的收入占比2019-2021年分别为2.6%、2.8%、5.7%，这个来自第三方发行商的收入主要指的是海外市场发行的收入，可以看到占比提升很快。
所谓内容营销服务说白了就是广告，包括植入广告、在视频网站播映时投放的定制创意广告、针对广告主的目标消费者量身定制的全案营销活动。
柠萌影视内容营销服务收入三年来持续在增加，2019-2021年收入分别为5883万元、6596万元、1.1亿元，增幅分别为12%、67%。对应地，广告客户数也持续在增加，2019-2021年分别为29家、37家、61家。
具体到剧集，《小欢喜》《小舍得》《小敏家》的内容营销服务收入最高，分别为5412万元、5389万元、4238万元。
老四不如老大稳
各业务板块的趋势有好有坏，但总的来看，柠萌影视的业绩是承压的，经营上没有已经在资本市场多年的老大华策影视那么稳。
2019-2021年，柠萌影视的收入分别为17.94亿元、14.26亿元、12.49亿元，净利润分别为8040万元、6255万元、6091万元，都是逐年下降。
华策影视2017年、2018年高光时刻的年度总营收分别达到了52.46亿、57.97亿，2019年暴跌至26.31亿，2020年爬升至37.32亿，2021年微增至38.07亿。
2017-2021年，华策影视的净利润分别为6.34亿、2.11亿、-14.67亿、3.99亿、4亿。2019年的巨额亏损包含了资产减值损失，当年华策为应收账款、其他应收款、存货、长期股权投资和商誉提资产减值准备共计13.1亿。
在营收较过去大幅缩减的情况下，华策2020、2021年维持了4亿左右的盈利，说明其在经营上相比同行还是很有独到之处。
聚光灯下尽是残酷
华策在财报中称其规模是全行业第一，柠萌在招股书中引用第三方调研机构弗若斯特沙利文的资料，按2020年的收入计，柠萌在所有中国剧集公司中排名第四，在高度分散的剧集行业中，占总市场份额的2.9%。
弗若斯特沙利文的数据显示，2020年全国有超过22500家电视剧相关公司，其中前五大剧集制作公司约占19%的市场份额。
摆在面前的事实是，行业老大辛辛苦苦干一年4亿利润，行业老四干一年6000万利润，而它们面对的未来趋势还不美好。其他上万家公司怎么活，可想而知了。
这是一个被聚光灯照射的行业，看起来光鲜亮丽，非常高大上，但底下，却尽是残酷。
分账剧革命
还有一个全行业都不得不面对的变化。
电视剧分版权剧、定制剧、分账剧。以前直至现在，头部大公司主要还是以版权剧业务为主。
通常，在剧本完成之前，制片方就向播出平台预售剧集并收取预付款，从签订协议到剧集首播期间，分期付款逐笔到账，也就是说，只要保证剧集播出了，制片方就拿到了所有授权费。
除了授权费，还有“奖金”。如果播映的剧集在一定时间内贡献超过规定数量的新会员订阅或会员续订，就超过规定数量的每个新会员订阅或会员续订平台要给片方额外奖励。
而定制剧是拿劳务费给平台干活，风险更小，怎么播完全是平台的事儿。
这两种生意都是To B模式，平台说了算。如果播出效果不好，平台认栽。
但平台也想降本增效，分担风险，同时激发创新，回归作为一个平台的本质。现在，各家都在试水分账剧。
分账剧跟网络电影，或者院线电影类似，是To C生意，收入有多少全看用户的点击观看，而观看量又依赖题材、明星、口碑、营销、平台给的曝光位置和时间等，对制片方来说，变量多了，风险大了，但暴富的机会也多了，如果产出一个爆款，收入是没有上限的，相应的，如果无人问津，投资损失自己承担。
对观众来说，有竞争和创新当然是好事，这样创作者会更重视观众的喜好，而不仅仅是服务于金主爸爸。
设想这种模式如果能带来活水，成为趋势，未来可能对行业产生重塑，各家头部公司也都得跳出安逸窝，适应来自市场的挑战。
华策在年报行业分析里写道：“随着产业链各环节的成本回归理性，产业链各参与方进一步聚焦创作本身，精品化进程明显加快。以品质保障和市场化定价为基础，结合创新激励，以版权剧、定制剧、分账剧等为代表的商业模式日趋成熟。新形势下，企业更需要及时‘强身健体’、‘蹲好马步’，适时修正发展战略、灵活调整市场策略，保持发展的韧性。” (哈麦/文)
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